作者:Oliver

一、港股打新热潮

国庆之后,港股的新股迎来一波密集的上市潮,其中鲁大师、傲迪玛汽车、德视佳、鑫苑服务等都取得了不错的涨幅。让港股打新投资者在国庆之后收获颇丰。

数据来源:华盛资讯

除了本周港股打新收益惊人,根据数据统计,2017、2018年如果能够坚持打新,一年的总收益会达到8万、10万港元,这样的收益让人无法对港股打新说不。但是其中有一个问题就是有些估值过高的新股会首日下跌,拉低我们的投资收益率,我们有没有办法提前避免这些问题呢?今天我们从同行业估值角度来看一下,打新是否有规律可循?

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二、同行业估值比较

鲁大师

鲁大师的主营业务包括广告、游戏、电子销售三项服务,鲁大师通过旗下软件的引流,再通过三项主营业务进行变现,但鲁大师的主要利润来自广告业务。虽具体业务上有所不同,但以同在香港上市的豆盟科技作为比较,广告同为核心盈利业务。经历过上市后的暴涨,加上之后的股价回归,最后香港市场把同样以广告业务为主要盈利业务的豆盟科技定价到PE(TTM)11.21。

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鲁大师与之相比较,鲁大师的发行市盈率在7.4-9.7之间,明显低于豆盟科技的市盈率11.21,并且鲁大师背后的360集团,与鲁大师的业务相较更有竞争力,所以在这种同行业估值比较合理的情况下,鲁大师在上市之后取得不错涨幅的概率就非常之大了。

鑫苑服务

鑫苑服务(1895.HK)是河南房企鑫苑置业的物业子公司,鑫苑服务发行市盈率在12.3-17.7之间。与内地在香港上市的众多物业公司相比,估值明显较低。

数据来源:Wind

相对同类物业股具有较低估值的鑫苑服务首日涨幅达41.83%,最高点涨幅101.9%。 低估值发行的鑫苑也让投资者取得了不错的收获。

德视佳

与德视佳业务相似的希玛眼科(HK:03309)也在2018年初上市,希玛眼科上市首月最高涨幅300%,最后下降到百倍滚动市盈率附近。A股的爱尔眼科也是百倍市盈率。

数据来源:Wind

同为眼科的德视佳的发行市盈率在53-76之间,按照同行业的百倍估值,德视佳的发行估值明显偏低,暴涨之后的德视佳,其实也在与同行业相比的合理范围内。

高于同行业估值的滔搏

滔搏的主营业务是销售运动鞋服,在香港处于同一行业并且同样销售运动鞋服的为宝胜国际,滔博在发行时的预计市盈率为22-26,稍高于同行业公司,并且募资额稍高,碰巧的是滔博取得了最低的首日涨幅。

数据来源:Wind

三、估值离谱也能暴涨的傲迪玛汽车

除了估值低的首日能涨,也存在例外。傲迪玛汽车集团是新加坡的一站式汽车售后服务提供商,为客户提供全面及综合的汽车相关解决方案。集团的主要业务可大致分为提供汽车售后服务、提供汽车租赁服务,以及供应乘用车零部件、配件及汽车设备。以调整后净利润计算,傲迪玛汽车的期内溢利仅1300万港元左右,就算以13亿市值计算市盈率也接近100倍,远高于同类企业估值。傲迪玛汽车的估值虽然离谱,但是首日和上市后几日都取得了不错的涨幅。

四、结语

近期的新股涨跌规律,在一定程度上反映了,发行估值低于同行业估值的企业会在上市后有不错的涨幅。最近上市的新股,但也有如傲迪玛汽车高估值,短期暴涨的情况存在。同行业估值对比,可以作为我们港股打新参考的因素之一,短期市场反应的是情绪,长期市场才是称重机,反应市场的价值,同行业估值也同样存在片面性,投资者们还是要更谨慎,更全面的分析,自己做出投资决断。

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